在2020年4月20日，一个前所未有的事件发生了：原油期货价格跌至每桶负37.63美元。这一令人震惊的事件引发了人们的广泛关注，也让人们不禁发问：原油期货怎么会出现负价格？

要理解这一现象，我们需要了解原油期货的运作方式。原油期货是一种合约，它允许交易者在未来某个特定日期以预定的价格买卖原油。当交易者购买原油期货时，他们承诺在该日期以该价格购买一定数量的原油。当他们出售原油期货时，他们承诺在该日期以该价格出售一定数量的原油。

在正常情况下，原油期货的价格会反映原油的现货价格。在某些情况下，期货价格可能与现货价格脱节。其中一个原因是期货合约的到期日。

原油期货合约通常有几个不同的到期日。例如，可能有一个合约在6月到期，另一个合约在9月到期。随着合约到期日的临近，其价格通常会趋近于现货价格。

在2020年4月，由于 COVID-19 大流行，对原油的需求大幅下降。这导致原油现货价格暴跌。由于 5 月份交割的原油期货合约即将到期，许多交易者急于交割他们的合约。这导致 5 月份交割的期货价格大幅低于现货价格。

另一个导致负价格的原因是原油库存的缺乏。当交易者无法为他们的期货合约交割原油时，他们被迫在市场上购买原油。这导致现货价格上涨，进一步加剧了期货价格与现货价格之间的脱节。

投机活动也加剧了这一情况。一些交易者押注原油价格将继续下跌，并大量抛售期货合约。这进一步推低了期货价格。

负价格只是纸面上的价格，并不是实际交易的价格。在实际交易中，原油的最低价格为零。虽然原油期货合约的价格可能会出现负值，但交易者实际交割的原油价格永远不会低于零。

原油期货出现负价格是一个罕见的事件，是由需求下降、即将到期的合约、原油库存不足和投机活动共同造成的。这一事件突显了期货市场的复杂性和波动性。