2020年4月20日，WTI原油期货史上首次跌破零美元，创下-37.63美元/桶的历史新低。这起被称为“福汇原油负”的事件轰动了全球金融市场，引发了一场史无前例的炒底狂欢。

原油为何会跌成负数？

原油价格之所以跌成负数，主要是因为供需失衡和新冠疫情的影响。

• 供大于求：新冠疫情导致全球经济活动大幅萎缩，对原油需求大幅减少。同时，沙特和俄罗斯之间爆发原油价格战，双方增产扩大市场份额，导致全球原油供应过剩。



• 存储空间不足：原油期货合约规定，交易者必须在合约到期日接收或交付原油。全球原油储油罐已接近满负荷，交易者找不到地方存放即将交割的原油。

如何炒底？

在原油跌破零美元后，不少投资者看到了炒底的机会，认为原油价格不可能长期维持在负值。炒底的方式主要有两种：

• 期货合约：直接购买WTI或布伦特原油期货合约，并在合约到期日平仓或接收原油。
• 差价合约（CFD）：与期货合约类似，但无需实际接收原油，而是通过与交易商协商差价来交易。

炒底的风险

虽然福汇原油负提供了千载难逢的炒底机会，但投资者也应该注意其潜在风险：

• 合约到期风险：期货合约有到期日，如果投资者在到期日未能平仓或接收原油，将面临巨额亏损。
• 流动性风险：在极端市场条件下，期货合约的流动性可能会下降，导致交易困难或无法平仓。
• 价格波动风险：原油价格波动较大，即使负值也存在大幅反弹的可能性，从而对投资者造成损失。

炒底的策略

如果投资者仍然愿意参与炒底，可以考虑以下策略：

• 选择流动性好的合约：交易活跃的期货合约流动性较好，可以降低交易风险。
• 设置止损：在交易时设置止损，以限制潜在亏损。
• 分批买入：不要一次性买入大量合约，可以分批买入，摊低风险。
• 长期持有：如果原油价格反弹，投资者可以考虑长期持有合约，以获得更大的收益。

福汇原油负的启示

福汇原油负事件给投资者带来了深刻的启示：

• 市场波动可能超出预期：即使是看似不可能的事件也有可能发生，投资者应做好风险管理。
• 供需失衡的影响：供需关系是影响商品价格的重要因素，投资者需要关注市场动态。
• 流动性是关键：在极端市场条件下，流动性至关重要，投资者应选择流动性好的交易品种。
• 炒底需谨慎：炒底可以带来丰厚的收益，但也存在巨大的风险，投资者应根据自身的风险承受能力做出决策。