恒生指数期货（恒指期货）是一种金融衍生品，是追踪香港恒生指数（恒指）表现的期货合约。恒指期货每三个月到期一次，到期前需要进行换合约操作，即更换到下一期合约。

换合约时间

恒指期货的换合约时间通常为到期日前一个月，具体时间如下：

• 3月合约：12月15日
• 6月合约：3月15日
• 9月合约：6月15日



• 12月合约：9月15日

换合约流程

换合约流程一般分为以下几个步骤：

1. 平仓旧合约：在到期日前，平仓持有中的旧合约。
2. 买入新合约：根据市场情况，买入下一期合约。
3. 移仓：将旧合约中的持仓头寸转移到新合约中。

换合约注意事项

在换合约时，需要注意以下事项：

• 合约到期时间：密切关注合约到期时间，避免因错过换合约而遭受损失。
• 市场波动：换合约期间市场波动较大，应密切关注市场动态，及时调整策略。
• 交易成本：换合约会产生一定的交易成本，如手续费和点差，应考虑在交易决策中。
• 持仓头寸：换合约前应评估持仓头寸，决定是否需要全部或部分移仓。
• 风险管理：换合约涉及一定风险，应做好风险管理措施，如设置止损单等。

换合约策略

在换合约时，可以采用以下策略：

• 主动换合约：根据市场趋势和个人判断，主动在换合约时间前平仓旧合约并买入新合约。
• 被动换合约：在合约到期前最后交易日自动平仓旧合约并买入新合约。
• 部分换合约：根据持仓头寸和市场情况，部分平仓旧合约并买入新合约，以降低风险。

换合约的重要性

换合约对于恒指期货交易至关重要，原因如下：

• 避免交割：期货合约到期后，如果持仓未平仓，将面临实物交割风险。
• 保持头寸：通过换合约，可以保持对恒指的市场敞口，继续参与交易。
• 管理风险：换合约可以帮助管理风险，避免因合约到期而导致的损失。