在金融市场中，期货合约是一种在未来特定时间以特定价格买卖商品或资产的标准化合约。原油期货合约就是以原油为标的物的期货合约。当原油期货合约到期时，会出现两种情况：展期和结算。

1. 展期

展期指在原油期货合约到期前，将未平仓合约转移到下一个合约月份。这通常是为了避免接收或交付实物原油，并继续持有对冲头寸或套利策略。

要进行展期，交易者必须在合约到期前卖出当前合约并买入下一个合约月份的合约。展期过程类似于滚期，但滚期涉及将多头或空头头寸从临近合约平仓到更远期的合约。

2. 结算

结算指在原油期货合约到期后，通过接收或交付实物原油或支付差价来履行合约。如果持仓者持有多头头寸（即，买入），则其有义务接收原油；如果持仓者持有空头头寸（即，卖出），则其有义务交付原油。

大多数原油期货合约都是现金结算的，这意味着没有实物原油的实际接收或交付。结算价格通常为到期前几个交易日原油现货市场的平均价格。

3. 展期的影响

原油期货合约展期会对市场产生以下影响：

• 维持商品价格稳定性：展期允许交易者在不交付实物商品的情况下持有对冲头寸，从而减少价格波动。
• 增加交易流动性：展期创造了更大的交易机会，并为交易者提供了管理风险的灵活性。
• 跟随现货市场动态：展期使得原油期货合约的价格与现货市场价格保持一致，反映市场供需关系的变化。

其他注意事项

• 原油期货合约的展期月份数量取决于交易所的规定，一般为12个月以内。
• 展期会产生展期费用，通常包括利息、仓储和其他成本。
• 某些原油期货合约（如美国西德克萨斯中质原油（WTI）合约）在到期前几天是不允许展期的，称为“不可展期期权”。
• 展期并不是所有原油期货合约都可用的，一些合约（如布伦特原油合约）只允许在有限的情况下展期。

原油期货合约到期是否可展期取决于合约条款和交易所规定。展期是一种管理风险和维持市场流动性的重要工具，但交易者需要了解展期费用和不可展期的风险。