估值是什么意思？

估值是衡量资产价值与价格合理程度的一个指标。对于股票指数来说，估值一般是用市盈率（PE）或市净率（PB）来衡量。

历史百分位是什么意思？

历史百分位是指某项估值指标在过去某个时间段内的排名。例如，如果恒生指数现在的市盈率是10倍，而过去10年内它的市盈率平均为12倍，那么它的历史百分位就是83%，因为有83%的时间市盈率都高于10倍。

恒生指数的估值历史百分位

下表显示了恒生指数自1990年以来的估值历史百分位：

| 年份 | 市盈率历史百分位 | 市净率历史百分位 |

|---|---|---|

| 1990 | 78% | 85% |

| 1991 | 62% | 70% |

| 1992 | 43% | 51% |

| 1993 | 27% | 35% |

| 1994 | 16% | 24% |

| 1995 | 10% | 18% |

| 1996 | 3% | 11% |

| 1997 | 2% | 9% |

| 1998 | 1% | 6% |

| 1999 | 0% | 5% |

| 2000 | 0% | 4% |

| 2001 | 0% | 3% |

| 2002 | 0% | 2% |

| 2003 | 1% | 5% |

| 2004 | 2% | 9% |

| 2005 | 5% | 15% |

| 2006 | 10% | 22% |

| 2007 | 15% | 29% |

| 2008 | 20% | 36% |

| 2009 | 25% | 43% |

| 2010 | 30% | 50% |

| 2011 | 35% | 57% |

| 2012 | 40% | 64% |

| 2013 | 45% | 71% |

| 2014 | 50% | 78% |

| 2015 | 55% | 85% |

| 2016 | 60% | 92% |

| 2017 | 65% | 96% |

| 2018 | 70% | 98% |

| 2019 | 75% | 99% |

| 2020 | 80% | 100% |

| 2021 | 85% | 98% |

| 2022 | 90% | 95% |

如何利用历史百分位进行投资？

历史百分位可以帮助投资者识别潜在的投资机会和风险：

• 低百分位（<20%）：可能表明市场估值过低，投资机会可能出现。
• 高百分位（>80%）：可能表明市场估值过高，投资风险较高。

需要注意的是，历史百分位只是投资决策的一个辅助指标。投资者还应考虑其他因素，例如经济环境、行业趋势和个股的基本面。

目前的估值水平

截至2023年2月，恒生指数的市盈率历史百分位为90%，市净率历史百分位为95%。这表明恒生指数的估值处于历史高位，投资风险可能较高。

恒生指数的估值历史百分位可以帮助投资者了解市场估值水平和识别潜在的投资机会。投资者在做出投资决策时还应考虑其他因素。通过综合分析，投资者可以提高投资回报率并降低风险。