什么是评级期货？

评级期货是一种金融衍生品，它允许投资者对信用评级进行投机和对冲。与普通期货类似，评级期货代表了在未来某个特定日期买入或卖出标的资产（在本例中为信用评级）的合约。

评级期货中的标的资产

评级期货的标的资产是信用评级，它由信用评级机构（例如标普全球评级、穆迪投资者服务公司、惠誉评级）对债券或其他信用工具的信用风险进行评定而得。信用评级按从最高到最低的顺序依次为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D。

评级期货的运作方式

评级期货交易以现金结算。这意味着，当期货合约到期时，合约持有人不会收到标的资产（信用评级）本身，而是根据合约中规定的公式从结算所收到或支付相应的现金。

评级期货的类型

评级期货通常分为以下两类：

• 投资级期货：涵盖信用评级在投资级范围内的债券（BBB或更高）。
• 高收益期货：涵盖信用评级低于投资级的债券（BB或更低）。

评级期货的用途

• 投机：投资者可以将评级期货用于对信用评级走势进行投机。例如，如果投资者认为信用评级即将下调，他们可以卖出评级期货，然后在评级下调后买入以获利。
• 对冲：评级期货也可用于对信用评级的潜在波动进行对冲。例如，持有投资级债券的投资者可以买入评级期货来降低其投资组合因评级下调而遭受损失的风险。

评级期货的优势

• 流动性高：评级期货市场通常流动性较高，这使得投资者可以快速轻松地买卖合约。
• 对冲工具：评级期货可以作为对信用风险的有效对冲工具。
• 投资机会：评级期货为投资者提供了根据市场波动进行投机的机会。

评级期货的风险

• 价格波动：评级期货的价格可能因信用评级变化、市场条件和其他因素而大幅波动。
• 信用风险：评级期货标的资产是信用评级，因此存在信用风险，这意味着信用评级机构可能会对其授予的评级进行重评或下调。
• 复杂性：评级期货交易可能会比较复杂，不适合所有投资者。

如何交易评级期货？

评级期货通常通过期货交易所交易，例如芝加哥商品交易所（CME）和洲际交易所（ICE）。要交易评级期货，投资者需要开立一个经纪账户并满足交易所规定的资格要求。

评级期货是复杂的金融衍生品，但它们可以提供对信用评级走势进行投机和对冲的机会。在进行评级期货交易之前，投资者必须了解相关的风险和回报，并寻求专业人士的建议以确定这些合约是否适合其投资目标和风险承受能力。