2020年4月20日，全球原油市场发生了一场前所未有的崩盘，美国原油期货价格暴跌至每桶负37.63美元，创下有史以来最低价，震惊了整个世界。这场灾难被称为“最惨原油”，它给原油市场带来了深远的影响，也让许多投资者和石油公司蒙受了巨额损失。

崩盘的根源

这场崩盘有多个因素共同作用：

• 需求锐减：新冠肺炎疫情导致全球经济停摆，石油需求大幅下降。



• 供应过剩：主要石油生产国之间发生价格战，产能过剩加剧了供应压力。
• 存储能力不足：随着需求暴跌，原油库存迅速增加，但缺乏足够的存储空间，导致价格进一步下跌。

负油价的 Entstehung

5月期货合约的到期日临近，持有该合约的交易者急于平仓，以避免承担实物交割的义务。由于缺乏买家，大量合约涌入市场，导致价格暴跌至负值。

负油价意味着卖家愿意付钱给买家，让他们带走原油，就相当于卖家支付买家储存费。这是原油市场历史上首次出现这种情况。

影响

最惨原油对全球原油市场产生了巨大影响：

• 破产和合并：许多石油公司因巨额损失而破产或陷入困境，导致行业内出现了一波兼并和收购浪潮。
• 投资减少：新的石油投资锐减，因为投资者对行业的未来感到担忧。
• 财政困难：严重依赖石油收入的国家，如沙特阿拉伯和俄罗斯，财政状况恶化。

长期后果

最惨原油的影响将在未来几年内继续显现：

• 行业重组：原油行业将经历一场重大的重组，规模较小、成本较低的公司将占据优势。
• 能源转型：这场崩盘凸显了经济对化石燃料的依赖，并加速了能源转型的步伐。
• 地缘动荡：原油价格下跌加剧了主要石油生产国之间的紧张关系，增加了地缘动荡的风险。

对投资者的教训

最惨原油对投资者提供了几个重要的教训：

• 多样化投资组合：投资组合应多样化，避免过度依赖单一行业或资产类别。
• 了解风险：在进行任何投资之前，应充分理解涉及的风险。
• 谨慎对待波动性：市场往往会波动，投资者应做好准备，应对潜在的损失。

最惨原油是原油市场历史上一个黑暗的日子，它对行业、投资者和全球经济产生了深远的影响。虽然这场崩盘已过去两年多，但它的教训仍应铭记于心，因为它提醒我们市场风险的巨大性和投资时谨慎的重要性。