在金融市场中，期权是一种赋予持有人在特定日期之前或在特定日期以特定价格买卖资产权利的合同。虽然期权提供了潜在的收益机会，但它们也带有风险。为了管理这些风险，了解期权风险度计算公式至关重要。

期权风险分类

期权风险可以分为两类：

• 最大亏损：购买期权的最大潜在损失是其溢价或购买期权所支付的价格。
• 无限收益/损失：出售期权的潜在收益和损失是无限的。

期权风险度计算公式

购买期权的风险度计算公式：

风险度 = 溢价

出售期权的风险度计算公式：

此公式取决于期权类型：

• 看涨期权：风险度 = 正向价格运动 - (溢价 + 执行价格)
• 看跌期权：风险度 = 反向价格运动 - (溢价 + 执行价格)

解读计算结果：

• 正值：出售期权比购买期权的风险更高，因为潜在损失是无限的。
• 负值：购买期权比出售期权的风险更高，因为购买者的最大损失是溢价。
• 零值：看涨和看跌期权的风险相同，并且与行权价有关。

实例演示

实例 1：购买看涨期权

溢价：5 美元

行权价：100 美元

根据公式，风险度为 5 美元。这意味着如果该期权到期没有价值，购买者的最大损失将是 5 美元。

实例 2：出售看跌期权

执行价格：100 美元

现价：105 美元

溢价：2 美元

根据公式，风险度为 -103 美元。这意味着如果该期权到期被执行，卖方的最大损失将是 103 美元。

影响风险度的因素

以下因素会影响期权的风险度：

• 溢价：溢价越高，风险度越高。
• 行权价：行权价越接近标的资产的价格，风险度越高。
• 时间：至到期日的时间越短，风险度越高。
• 波动率：波动率越大，期权的价格波动越大，风险度也越高。
• 标的资产的价格：标的资产的价格变化会影响期权的价值，从而影响风险度。

风险管理策略

为了管理期权风险，可以采用以下策略：

• 设定止损点：当期权的价值低于一定水平时卖出期权。
• 分散投资：购买多个不同的期权，以分散风险。
• 使用垂直利差：购买和出售具有不同行权价的期权，以降低潜在损失。
• 对冲：使用期货或其他金融工具抵消期权仓位的风险。

期权风险度计算公式是管理期权仓位的宝贵工具。通过了解和应用这些公式，投资者可以评估潜在的损失和收益，并制定相应的风险管理策略。虽然期权提供了获得高额收益的机会，但管理好期权风险对于总体投资成功至关重要。