实值期权是指到期日其行权价格低于标的价格的期权。在期权最后交易日，实值期权的行权成为有利可图的，从而影响其价格和交易量。

实值期权最后一日的特点

• 权利金归零：到期日，期权不再具有内在价值，权利金跌至0。
• 交易量激增：投资者が试图以低廉价格行权或出售期权，交易量大幅增加。
• 波动性加剧：随着期权接近到期，其波动性通常会上升，价格可能快速变动。

实值期权最后一日的策略

投资者が実值期权最后一日有以下选择：

• 行权：如果标的价格高于行权价格，行权实值期权可以立即获得利润。
• 出售：出售实值期权可以回收部分权利金，但不会获得标的资产。
• 留仓：持有實值期权，等待標的价格或行权价格發生变化。

行权还是出售？

选择行权还是出售实值期权取决于以下因素：

• 行权成本：行权需要支付权利金加上佣金。
• 預期收益：行权实值期权后立即获得的利润。
• 剩余时间：距离到期日还有多少时间。
• 市场状况：标的价格和波动性的预期变动。

一般来说，如果行权成本远低于预期收益并且到期日临近，则行权实值期权更明智。否则，出售实值期权回收权利金也是一种合理的策略。

留仓策略

持有実值期权留倉，等待标的价格或行权价格发生变化，是一种风险较大的策略。如果標的价格大幅上涨，期权価値将迅速上升。如果標的价格下跌，期权价值也会迅速消失。留仓策略仅适合对市场走势有较高把握且有足够风险承受能力的投资者が实施。

實值期権最后一日的风险

实值期权最后一日的交易也存在一定风险，包括：

• 价格快速变动：波动性增加可能导致期权价格在短时间内大幅变动。
• 滑点风险：在交易量激增时，投资者可能无法以理想的价格成交。
• 权利金损失：如果标的价格或行权价格意外变动，投資者可能損失其权利金。

实值期权最后一日是一个涉及权利金归零、交易量激增和波动性加剧的独特交易窗口。投资者が理解实值期权最后一日的特点和策略对于做出明智的决策至关重要。根据自己的风险承受能力和市场判断，投资者が可以在这一日实施适当的策略，最大程度地提升收益并规避风险。