期货轧差是期货交易中的一种策略，涉及同时买卖不同合约月份的同一商品期货合约。通过这种策略，交易者可以管理价格风险并从市场中获利。期货轧差计算是至关重要的一步，因为它可以帮助交易者确定轧差交易的潜在收益和风险。

期货轧差的关键概念

1. 近月合约与远月合约

• 近月合约是指到期日期最接近的期货合约。
• 远月合约是指到期日期较远的期货合约。

2. 基差

• 基差是近月合约与远月合约之间的价格差异。

期货轧差计算

期货轧差计算涉及以下几个步骤：

1. 确定合约规模和数量

• 确定交易的合约规模，即每张合约代表多少标的资产。
• 决定要交易的近月合约和远月合约的数量。

2. 计算基差

• 基差（B）等于近月合约（C）的价格减去远月合约（F）的价格：
  • B = C - F

3. 计算轧差价格

• 轧差价格（P）等于近月合约价格加上基差乘以相关系数（R）。相关系数表示远月合约价格相对于近月合约价格的波动率。
  • P = C + B R

4. 计算止损点

• 止损点是交易者遭受可接受的最大损失的水平。它等于轧差价格减去预定止损金额。
  • 止损点 = P - 止损金额

例题

假设交易某农产品期货，近月合约C为100，远月合约F为105，相关系数R为0.8。要交易10张合约，合约规模为1000单位。

基差计算：

• B = C - F = 100 - 105 = -5

轧差价格计算：

• P = C + B R = 100 + (-5) 0.8 = 96

止损点计算：

• 假设预定止损金额为2美元，则止损点为：
  • 止损点 = P - 止损金额 = 96 - 2 = 94

风险管理

期货轧差交易涉及一定的风险。为了管理风险，交易者可以采取以下措施：

• 设定止损单：在交易时设定止损单，以限制潜在损失。
• 选择合适的相关系数：相关系数对于轧差价格计算至关重要。交易者应选择反映市场预期波动率的系数。
• 监控交易：密切监控交易，并根据市场条件进行调整。
• 使用模拟交易：在进行实际交易之前使用模拟交易，以完善策略并了解风险。

期货轧差计算是期货交易中至关重要的一项技能。通过准确计算轧差价格和止损点，交易者可以管理风险并最大化获利潜力。风险管理对于轧差交易的成功至关重要，因此交易者必须采取适当的措施来减轻潜在损失。通过适当的计划和执行，期货轧差可以成为投资者获取市场回报的有力工具。