马鞍式期权组合是一种由看涨期权和看跌期权组成的期权策略。它以其独特的外观而得名，就像一个马鞍的形状。这种组合旨在平衡风险和收益，为投资者提供有限的损失潜力和无限的获利潜力。

子 1：马鞍式期权组合的构成

马鞍式期权组合由以下两个期权组成：

• 看涨期权：赋予持有者在特定日期以特定价格购买标的资产的权利。



• 看跌期权：赋予持有者在特定日期以特定价格出售标的资产的权利。

这两个期权的执行价格相同，但到期日不同。看跌期权通常具有较短的到期日，而看涨期权具有较长的到期日。

子 2：马鞍式期权组合的获利情景

马鞍式期权组合的获利情景发生在标的资产价格在执行价格附近波动时。如果标的资产价格上涨，看涨期权将增值，而看跌期权将贬值。如果标的资产价格下跌，看跌期权将增值，而看涨期权将贬值。

子 3：马鞍式期权组合的风险与回报

马鞍式期权组合提供了有限的损失潜力和无限的获利潜力。其最大损失为期权溢价的总和。其最大收益为无限的，只要标的资产价格继续朝着有利于持有人的方向波动。

子 4：马鞍式期权组合的适用性

马鞍式期权组合适用于预期标的资产价格在相对较窄的范围内波动的投资者。它对于那些希望限制损失风险，同时保持无限获利潜力的投资者来说是一个不错的选择。

子 5：马鞍式期权组合的示例

假设投资者预期某只股票的价格将在未来几个月内在 100 美元至 110 美元之间波动。他们可以购买一份执行价格为 105 美元的看涨期权和一份执行价格为 105 美元的看跌期权，到期日为三个月。

• 如果股票价格上涨至 110 美元：看涨期权将增值，而看跌期权将贬值。投资者将从看涨期权中获利，而看跌期权将产生损失。
• 如果股票价格下跌至 100 美元：看跌期权将增值，而看涨期权将贬值。投资者将从看跌期权中获利，而看涨期权将产生损失。
• 如果股票价格保持在 105 美元：两个期权都将到期无价值，投资者将损失期权溢价。

马鞍式期权组合是一种平衡风险和收益的期权策略。它为投资者提供了有限的损失潜力和无限的获利潜力，使其成为预期标的资产价格在相对较窄的范围内波动时的合适选择。重要的是要记住，期权交易涉及风险，投资者应在交易前仔细考虑其投资目标和风险承受能力。