在期权交易中，当期权的执行价高于或低于标的资产的现货价格时，称为虚值期权。将探讨买卖双方均为虚值期权时的应对策略，并提供具体可行的建议。

一、了解虚值期权

当期权的执行价比标的资产的现货价格高时，称为虚值买权；当期权的执行价低于标的资产的现货价格时，称为虚值卖权。持有虚值期权的一方通常希望标的资产的价格朝着有利于他们的方向波动，以使其期权价值上升。

二、买方策略

• 持有到期：如果买方认为标的资产的价格会上涨或下跌至执行价附近，可以持有虚值期权到期，希望其价值上升并获利。

• 平仓止损：如果标的资产的价格波动与预期相反，买方可以平仓止损，限制潜在损失。

• 更换期权：如果买方认为标的资产的价格不会很快达到执行价，可以更换为更长期的虚值期权，延长等待时间的。

三、卖方策略

• 收取期权费：虚值期权的卖方将从买方那里收取期权费。如果标的资产的价格不朝着有利于买方的方向波动，卖方将保留期权费并获得利润。

• 对冲风险：卖方可以使用其他金融工具，例如股票或期货，来对冲虚值期权的风险。

• 调整头寸：如果标的资产的价格朝着对卖方不利的方向波动，卖方可以调整头寸，例如买入同等数量的虚值期权或加仓其他衍生品。

四、共同策略

• 关注波动率：影响虚值期权价值的重要因素之一是波动率。如果波动率预期会上升，虚值期权的价值也可能上升。

• 耐心等待：持有虚值期权需要耐心和纪律。标的资产的价格可能需要一段时间才能达到执行价附近。

• 设定现实的目标：买方和卖方都应该设定现实的目标，并根据市场条件调整策略。

五、案例分析

假设某投资者以每股35美元的价格买入苹果股票。同时，该投资者还以每股37美元的执行价买入了一份苹果股票三周后的虚值买权，溢价为每股1美元。

如果三周后苹果股票的价格上涨至每股40美元，买方的虚值买权价值将上升至每股5美元。买方可以兑现期权并获利4美元。

如果三周后苹果股票的价格下跌至每股32美元，买方的虚值买权将变成毫无价值的废纸。买方将损失期权费中的1美元。

当期权买卖双方都为虚值期权时，存在多种应对策略。买方可以持有到期、平仓止损或更换期权。卖方可以收取期权费、对冲风险和调整头寸。持有虚值期权需要耐心等待、设定现实的目标和关注波动率。通过采取明智的策略和风险管理，期权买卖双方都可以从虚值期权交易中获利。