期权保证金负数，也被称为期权保证金优惠，是一种期权交易中的特殊情况，指交易者持有的期权头寸产生的保证金需求为负数。当出现这种现象时，期权交易者不仅不需要向券商缴纳保证金，还能从券商那里获得一笔额外的资金。

产生原因

期权保证金负数产生的原因通常有以下两种：

• 卖出深价外期权：当交易者卖出深价外期权（即行权价与标的资产当前价格相差较大）时，由于这些期权的执行概率极低，券商认为交易者违约的风险很小，因此会收取较少的保证金，甚至出现负数的情况。



• 买入看涨/看跌期权：当交易者买入看涨期权或看跌期权时，如果标的资产价格朝有利于期权的方向大幅变动，期权价值就会大幅上涨。此时，交易者持有的期权头寸产生的保证金需求也会大幅减少，甚至变成负数。

优点

期权保证金负数对交易者来说具有以下优点：

• 降低交易成本：交易者无需缴纳保证金，甚至还能从券商那里获得一笔资金，从而降低了交易成本。
• 增加交易灵活性：由于保证金需求为负数，交易者可以持有更多的期权头寸，从而增加了交易灵活性。
• 潜在收益放大：当标的资产价格朝有利于期权的方向大幅变动时，期权价值会大幅上涨，交易者不仅可以从期权的盈利中获利，还可以从中获得额外的资金，从而放大潜在收益。

风险

虽然期权保证金负数给交易者带来了好处，但同时也存在以下风险：

• 保证金追缴风险：如果标的资产价格朝不利于期权的方向大幅变动，期权价值会大幅下跌，交易者持有的期权头寸产生的保证金需求会大幅增加。此时，如果交易者账户资金不足，券商可能会强制平仓并追缴损失。
• 爆仓风险：如果保证金追缴发生在交易者账户资金不足的情况下，交易者可能会面临爆仓风险，即损失全部账户资金。
• 心理负担：期权保证金负数可能会给交易者带来心理压力，因为他们需要时刻关注标的资产价格的变动，担心出现大幅反向变动导致亏损。

应对措施

为了降低期权保证金负数带来的风险，交易者可以采取以下应对措施：

• 合理控制持仓量：不要过度持有期权头寸，尤其是在保证金为负数的情况下。
• 设定止损单：当标的资产价格朝不利于期权的方向变动时，及时止损，避免损失扩大。
• 保持充裕的账户资金：在进行期权交易之前，确保账户中拥有足够的资金以应对保证金追缴。
• 做好心理准备：接受期权交易的风险，保持良好的心态，避免在出现亏损时做出冲动决策。

期权保证金负数是一种期权交易中的特殊情况，它既给交易者带来了好处，也带来了风险。交易者在进行期权交易时，需要充分了解期权保证金负数的产生原因、优点和风险，并采取适当的应对措施，以最大化收益并降低风险。