恒生指数 (恒指) 是香港股市最重要的指标，它代表了香港前 50 家上市公司的整体表现。为了确保恒指的准确性和公平性，香港交易及结算所有限公司 (HKEX) 制定了严格的规则来规范其编制和维护。

编制规则

• 成分股选择：恒指的成分股由恒生指数有限公司 (HSIL) 根据以下标准每年检讨和选择一次：
  • 市值
  • 流通量
  • 行业代表性
• 权重计算：成分股在恒指中的权重根据其流通市值和自由流通量计算。自由流通量是指不属于主要股东或关联方的流通股份数量。



• 调整频率：恒指每年检讨两次，通常在 3 月和 9 月，以更新其成分股和权重。
• 行业上限：任何行业的最大权重限制为 40%，以防止任何单一行业对恒指产生过度影响。

维护规则

• 暂停交易：如果成分股停牌超过 30 个交易日，其权重将被冻结，直到复牌为止。
• 特殊事件：对于重大公司活动，例如合并、收购或破产，恒指委员会可能会修改其成分股或权重，以反映这些事件的影响。
• 分红调整：分红派发后，恒指将通过股票分拆或配股调整，以确保指数的连续性。
• 调整乘数：为了保持恒指的稳定性，HKEX 可能会使用调整乘数，以抵消股价波动导致的指数剧烈变动。

监管和监督

• 恒指委员会：恒指委员会由行业专家、学者和投资者组成，负责监督恒指的编制和维护。
• 定期审核：HKEX 定期审核恒指规则的有效性，并根据市场情况进行必要调整。
• 市场监察：HKEX 监控股市活动，以识别和防止操纵或其他不正当行为，从而保护投资者权益。

透明度和披露

• 公开信息：有关恒指成分股、权重和调整的信息均在 HKEX 网站上公开。
• 市场公告：重大调整或变更都会通过市场公告及时通知投资者。
• 行业沟通：HKEX 与投资者和市场参与者保持公开沟通，以解释规则的变化和确保对恒指的理解。

遵守恒指规则的重要性

恒指作为香港股市的主要指标，其规则对于确保股市的公平、有效和信息充分至关重要。这些规则有助于：

• 保护投资者：防止操纵和不正当行为，维护投资者信心。
• 确保市场稳定：通过调整乘数和权重，最大限度地减少股价波动对指数的冲击，从而促进市场稳定。
• 准确反映市场表现：定期更新恒指成分股和权重，确保其继续代表香港股市的整体状况。

通过严格遵守恒指规则，HKEX 致力于打造一个透明、公平且高效的香港股市，为投资者和市场参与者提供信心和保护。