导言

次贷危机是 21 世纪初的一场全球金融危机，它引发了一系列连锁反应，最终导致香港恒生指数 (恒指) 大幅下跌。一些精明的投资者通过做空恒指获利丰厚。将深入探讨次贷危机期间做空恒指的策略和影响。

做空

做空是一种投资策略，涉及借入资产并将其出售，希望在未来以较低的价格买回，从而获利。当投资者认为资产价格会上涨时，他们会做多；当他们认为价格会下跌时，他们会做空。

次贷危机对恒指的影响

次贷危机源于美国次级抵押贷款市场。次级抵押贷款是发放给信誉较差借款人的贷款，通常利率较高。随着房价上涨，许多次级抵押贷款借款人开始拖欠还款，这引发了抵押贷款违约和止赎浪潮。

由于担心次贷危机蔓延到全球金融体系，投资者对香港市场产生了负面情绪。恒指在 2007 年 10 月至 2008 年 10 月期间下跌了约 50%，创下了历史新低。

做空恒指的策略

当次贷危机爆发时，一些投资者预计恒指会进一步下跌。他们通过以下策略做空恒指：

• 借入恒指期货合约：投资者可以借入恒指期货合约，即对未来特定日期恒指价值的承诺。如果他们认为恒指会下跌，他们可以卖出期货合约。
• 购买恒指看跌期权：看跌期权是一种赋予买方在特定日期以特定价格出售恒指资产的权利。如果投资者认为恒指会下跌，他们可以购买看跌期权。
• 利用差价合约 (CFD)：CFD 是一种衍生工具，允许投资者押注资产价格的涨跌，而不拥有实际资产。投资者可以使用 CFD 做空恒指。

做空恒指的风险

做空恒指涉及风险，包括：

• 无限损失潜力：与做多不同，做空的潜在损失是无限的。如果恒指上涨，做空者可能会损失巨额资金。
• 高保证金要求：做空恒指需要缴纳高额保证金，这可能会限制投资者的灵活性。
• 流动性风险：在市场动荡时期，做空恒指的流动性可能很低，这可能会让投资者难以平仓。

次贷危机期间做空恒指是一场高风险、高回报的金融局。一些精明的投资者通过做空获利丰厚，而另一些投资者则蒙受了重大损失。在做空恒指之前，投资者应仔细考虑风险并制定适当的风险管理策略。