回溯看涨期权多头是一种金融衍生品策略，允许投资者在不购买标的股票的情况下，参与股票上涨的潜在收益。它被视为一种灵活且潜在有利可图的投资选择。

如何运作

回溯看涨期权多头策略涉及以下步骤：

• 卖出看跌期权：投资者卖出一份看跌期权，赋予买方在特定日期以特定价格出售标的股票的权利。
• 买入看涨期权：投资者买入一份看涨期权，赋予自己以特定价格在特定日期买入标的股票的权利。



• 设定行权价：看跌期权和看涨期权的行权价相同，代表投资者愿意出售或买入标的股票的价格。
• 设定到期日：看跌期权和看涨期权具有相同的到期日，代表策略的有效期。

优点

回溯看涨期权多头策略具有以下优点：

• 有限风险：与购买股票相比，投资者的最大损失仅限于卖出看跌期权所收到的溢价。
• 潜在高收益：如果标的股票价格上涨，投资者可以通过行使看涨期权获利。
• 灵活：投资者可以根据自己的风险承受能力和市场预期调整策略。
• 对冲：该策略可用于对冲下行风险，因为看跌期权提供保护，以防股票价格下跌。

缺点

回溯看涨期权多头策略也存在一些缺点：

• 有限收益：如果标的股票价格未达到行权价，投资者将损失卖出看跌期权所收到的溢价。
• 时间衰减：看涨期权和看跌期权随着时间的推移会失去价值，因此投资者需要在到期日之前平掉头寸。
• 复杂：该策略需要对期权市场和股票市场有深入的了解。
• 交易成本：交易期权涉及佣金和费用，这会降低潜在收益。

策略示例

假设投资者看好苹果股票，但不想购买股票。他们可以执行以下回溯看涨期权多头策略：

• 卖出一份 1 月份到期、行权价为 150 美元的苹果股票看跌期权，收取 5 美元的溢价。
• 买入一份 1 月份到期、行权价为 150 美元的苹果股票看涨期权，支付 10 美元的溢价。

策略结果

如果到期时苹果股票价格上涨至 160 美元：

• 看跌期权将到期失效，投资者将保留卖出看跌期权所收到的 5 美元溢价。
• 看涨期权将行权，投资者可以以 150 美元的价格买入股票，然后以 160 美元的价格出售，获利 10 美元。

适合谁？

回溯看涨期权多头策略适合：

• 具有中等风险承受能力的投资者
• 了解期权市场和股票市场
• 看好特定股票的上涨潜力
• 希望对冲下行风险