在国际期货市场中，"做空"是一种交易策略，指投资者预期市场价格会下跌，从而卖出并不拥有的资产合约。通过这种方式，投资者可以从市场价格下跌中获利。

做空机制

• 先借后卖：做空者首先从交易所或经纪商处借入一定数量的期货合约。
• 卖出合约：做空者将借入的期货合约卖出给买方。此时，做空者并不实际拥有这些合约对应的标的资产。



• 买回合约：当市场价格下跌后，做空者以更低的价格买回当初卖出的期货合约。
• 交割差价：通过买回合约并结算与借入合约的价格差价，做空者即可获利。

做空示例

假设某投资者预期小麦价格会下跌，于是他做空了100吨小麦期货合约，当时的市场价格为每吨1000美元。

• 做空者从交易所借入100吨小麦期货合约。
• 他将这100吨小麦期货合约卖出给买方，每吨1000美元。
• 几天后，小麦价格果然下跌至每吨900美元。
• 做空者以每吨900美元买回100吨小麦期货合约。
• 他将借入的100吨小麦期货合约归还给交易所。
• 通过买回合约并结算差价，做空者获得的利润为：(1000美元 - 900美元) x 100吨 = 10000美元。

做空的风险

• 无限亏损风险：做空者的亏损潜力是无限的，因为市场价格可能会持续上涨。
• 保证金要求：做空需要缴纳保证金，这可能会增加交易成本。
• 市场波动性：做空在高波动性市场中风险较大，价格波动可能导致重大损失。
• 强制平仓：如果市场价格上涨得太快，做空者可能会被强制平仓，面临巨额亏损。

适宜做空的情景

做空策略适用于投资者预期市场价格会出现以下情况时：

• 经济衰退：经济衰退通常会导致商品和股票价格下跌。
• 供过于求：当某个标的资产供过于求时，其价格可能会下跌。
• 过热市场：当某个市场出现过热迹象时，价格可能会突然逆转。
• 地缘事件：地缘事件可能会对商品价格产生重大影响，从而为做空创造机会。

做空国际期货是一种高风险、高回报的交易策略。投资者在进行做空交易之前，应仔细评估风险并确保充分了解市场。做空只适合预期市场价格将下跌的经验丰富的交易者。