2020年4月，国内A股市场一个号称“黑天鹅”的金融事件——原油宝巨亏事件发生了。当时，WTI原油期货主力合约5月合约暴跌至-37.63美元/桶，创下历史最低纪录。持有原油宝的投资者亏损惨重，损失金额高达数十亿元人民币。

为什么原油宝会出现负值，而且不拉回来呢？要理解这个问题，我们需要了解一些关于原油宝的基本知识。

什么是原油宝？

原油宝全称为原油宝实物交割型人民币计价场外衍生品合约，是由中国金融期货交易所推出的一个场外衍生品。简单来说，它是一种金融产品，投资者通过买卖原油宝，可以达到对冲原油价格风险的目的。

为什么会出现负值？

原油宝的交易价格与国际原油期货价格挂钩，当国际原油期货价格下跌时，原油宝的价格也会下跌。而造成原油期货价格暴跌的直接原因是：疫情导致全球经济活动大幅萎缩，原油需求急剧下降，同时，全球主要产油国之间爆发了价格战，进一步加重了供应过剩的局面。

为什么不拉回来？

原油宝的交易规则，以及市场供求关系共同导致了其无法拉回来的局面。

• 交易规则：原油宝是一个双向交易品种，投资者既可以买涨也可以买跌。而当时市场上看空原油的投资者占多数，导致大量卖盘涌入，推低了原油价格。
• 供求关系：由于疫情和价格战，全球原油需求急剧下降，而供应过剩，导致供需失衡严重，原油价格一路暴跌。

在这种情况下，大量卖盘涌入，加上市场供求失衡，即使有投资者想要拉升原油价格，也很难抵消卖盘压力，导致原油宝价格无法拉回来。

原油宝出现负值的原因是由于疫情导致的全球原油需求大幅下降，以及主要产油国之间的价格战导致的供应过剩。交易规则和市场供求关系导致了原油宝价格无法拉回来。

对于普通投资者来说，投资原油宝这样的高风险品种需要谨慎对待，充分了解其交易规则和市场风险，合理评估自己的承受能力。