工行国际原油“做T”是一种交易策略，允许投资者利用原油期货合约的价差，降低其持仓成本。通过同时买入和卖出不同交割月份的原油合约，投资者可以系统性地锁定利润，同时降低持仓风险。

如何计算成本均价

成本均价本质上是一个加权平均成本，由以下公式计算：

成本均价 = (总成本 / 总份额)

在“做T”的场景中，总成本是所有买入合约的成本之和，而总份额是所有买入合约的份额之和。

子 1：收益模式

“做T”的收益主要源于原油期货合约之间的价差，以及由此产生的套利机会。当远月合约相对于近月合约以溢价交易时，投资者可以在更低的价格买入近月合约，并在远月合约价值上升时将其卖出以锁定利润。

子 2：风险控制

“做T”策略涉及一定程度的风险，因此投资者必须采取适当的风险控制措施。主要的风险包括市场波动和流动性风险。投资者应监控其持仓的风险敞口，并在必要时调整其策略以管理风险。

子 3：实操步骤

以下是“做T”策略的常规执行步骤：

1. 分析市场：确定存在价差的原油期货合约对。
2. 计算成本均价：计算买入前和卖出时的持仓成本均价。
3. 确定目标收益：设定一个预期的收益水平或目标价差。
4. 买入近月合约：在成本均价有利于你的情况下买入近月合约。
5. 卖出远月合约：锁定潜在利润并降低成本，在目标收益达到或市场条件不利时卖出远月合约。

子 4：示例

假设你正在考虑“做T”策略，并且你已经确定某月合约交易价格为 100 美元/桶，而三个月后的合约交易价格为 103 美元/桶。

买入：你以 100 美元/桶的价格买入 10 份近月合约，总成本为 1000 美元。

卖出：三个月后，你以 103 美元/桶的价格卖出 10 份远月合约，获得收益为 300 美元。

计算成本均价：

成本均价 = (1000 美元 + 300 美元) / (10 份 + 10 份) = 101.5 美元/桶

你的“做T”策略将你的原油成本均价从 100 美元/桶降低到了 101.5 美元/桶。

“做T”是一种有效的策略，可以帮助投资者降低其工行国际原油持仓的成本均价。通过利用价差并采取适当的风险控制措施，投资者可以提高收益潜力并优化其投资组合。