恒生指数是反映香港大型上市公司整体表现的指数，由香港交易及结算所有限公司（港交所）编制。为确保市场的平稳运行，港交所制定了恒生指数的涨跌限制机制，其中包括涨停限制。

涨停限制

恒生指数的涨停限制是一个动态值，根据以下公式计算：

涨停限制 = 前一交易日收盘价 ×（1 + 10%）

这意味着，恒生指数在一个交易日内的最大涨幅不得超过前一交易日收盘价的 10%。

涨停触发条件

当恒生指数在任何一个交易时段内达到涨停限制时，将会触发涨停机制。此时，恒生指数的交易将被暂停 15 分钟。

涨停期间

在涨停期间，恒生指数的交易暂停，但个别股票的交易仍可照常进行。

涨停解除

涨停机制会在以下两种情况下解除：

• 15 分钟时间到期：如果涨停机制触发后 15 分钟内，恒生指数仍未跌破涨停限制，交易将恢复。
• 指数跌破涨停限制：如果恒生指数在涨停期间跌破涨停限制，交易也将恢复。

涨停限制的意义

涨停限制的主要目的是防止恒生指数出现过度的波动和投机行为。通过限制涨幅，可以抑制市场情绪的过度兴奋和恐慌，避免市场陷入非理性状态。

涨停限制的调整

港交所会定期评估涨停限制的合理性。如果市场环境发生重大变化，港交所可能会调整涨停限制的水平。最近一次调整发生在 2015 年 8 月 24 日，恒生指数的涨停限制从 5% 提高至 10%。

涨停限制的例外情况

在某些特殊情况下，港交所可能会宣布恒生指数涨停限制无效。这种情况通常发生在重大事件或公告发布后，例如公司重组或并购等。

恒生指数涨停限制是一个重要的市场机制，旨在维持市场秩序和防止过度波动。涨停限制通过限制指数的涨幅，有助于抑制投机行为，保护投资者利益。