导语

跨式期权策略是一种组合期权策略，涉及同时卖出看涨期权和看跌期权。卖出式跨式期权策略意味着卖出看涨期权和看跌期权，同时卖价高于或低于标的资产的当前价格。

损益图

下图显示了卖出式跨式期权的损益图：

[损益图]

解释

损益图显示了策略的损益随标的资产价格变化而变化。横轴表示标的资产的价格，纵轴表示策略的损益。

• 最大收益：当标的资产价格在卖出看涨期权和看跌期权之间的价格范围内时，策略可以实现最大收益。
• 最大亏损：当标的资产价格在卖出看涨期权和看跌期权价格范围之外时，策略将遭受最大亏损。

关键术语

• 标的资产：策略所基于的资产，例如股票、商品或外汇。
• 卖出看涨期权：赋予买方在特定日期以特定价格买入标的资产权利的期权。
• 卖出看跌期权：赋予买方在特定日期以特定价格卖出标的资产权利的期权。
• 执行价格：看涨期权的行权价格称为执行价格。

盈亏点

策略的盈亏点是标的资产价格必须达到的水平，才能收支平衡。盈亏点可以用以下公式计算：

盈亏点 = 看涨期权执行价格 - 看跌期权溢价 + 看涨期权溢价

策略的优缺点

优点：

• 有限的风险，因为卖出看涨期权和看跌期权可以抵消彼此的亏损。
• 收取期权溢价，为策略提供潜在的收益。
• 对标的资产的方向性不敏感，这使其适合于预期波动较大的市场。

缺点：

• 如果标的资产价格大幅波动，策略可能面临重大亏损。
• 期权的溢价可能会随时间而下降，从而降低策略的潜在收益。
• 需要密切监控，以管理风险并实现收益。

适用场景

卖出式跨式期权策略通常适用于以下情况：

• 预期市场波动较大。
• 不确定标的资产的未来方向。
• 希望从市场的不确定性中获利。

注意事项

卖出式跨式期权策略并不是一种适合所有投资者的策略。在执行此策略之前，投资者应考虑以下因素：

• 风险承受能力
• 投资目标
• 对期权交易的理解

卖出式跨式期权策略是一种复杂的策略，具有有限的风险和潜在的收益。投资者在执行此策略之前应仔细考虑其风险和回报，并确保该策略与他们的投资目标和风险承受能力相符。