恒指期货是一种标准化合约，代表买方有权在合约到期时以约定的价格购买或出售恒生指数的合约价值。恒指期货的合约期限是固定的，通常为三个月，分别为3月、6月、9月和12月。

合约期限的重要性

恒指期货合约期限的重要性在于：

• 到期时间：合约期限决定了合约的到期时间，即买方必须执行合约或平仓的时间。
• 价格发现：合约期限影响价格发现机制，因为不同的合约期限反映了不同时期的市场预期。
• 流动性：合约期限会影响合约的流动性，通常到期临近的合约流动性较高。
• 风险管理：合约期限可以帮助投资者管理风险，例如对冲不同期限的风险敞口。

合约到期规则

恒指期货合约到期时，有两种方式可以执行或平仓：

1. 实物交割：买方有权以合约价格购买或出售恒生指数成分股股票。不过，实物交割很少发生，因为大多数投资者会选择在到期前平仓。

2. 现金结算：绝大多数恒指期货合约都会通过现金结算的方式执行。根据合约到期时的恒生指数水平，买方或卖方将收到或支付差价。

合约月份命名规则

恒指期货合约月份的命名遵循以下规则：

• 合约名称以合约月份的英文缩写开头，如HHI（3月合约）、HHI（6月合约）、HHZ（9月合约）、HHM（12月合约）。
• 合约年份用两位数字表示，如HHI23表示2023年3月合约。
• 每月合约的到期日通常为该月份的第三个星期三。

恒指期货合约期限为三个月，通常为3月、6月、9月和12月。合约期限影响了合约的到期时间、价格发现、流动性和风险管理。大多数恒指期货合约通过现金结算的方式执行，只有极少数情况下会进行实物交割。合约月份的命名规则有助于投资者轻松识别不同合约。