期货偏度因子是一个衡量期货价格相对于其基础资产（如商品、股票或货币）偏离程度的指标。它反映了市场对未来价格走势的预期，并被用于管理风险和制定交易策略。

计算公式

期货偏度因子（BS）的计算公式为：

BS = (F - S) / σ √t

其中：

• F：期货价格



• S：基础资产现货价格
• σ：基础资产的波动率
• t：到期时间（以年为单位）

正偏度因子

当期货偏度因子为正时，表示期货价格高于现货价格，市场预期未来价格将上涨。这表明市场对该资产持乐观态度，并愿意为未来的潜在收益支付溢价。

负偏度因子

当期货偏度因子为负时，表示期货价格低于现货价格，市场预期未来价格将下跌。这表明市场对该资产持悲观态度，并愿意以折扣价购买期货。

偏度因子的影响

期货偏度因子对期货交易有以下影响：

• 管理风险：偏度因子可以帮助交易者识别和管理风险。例如，正偏度因子表明市场预期价格上涨，交易者可以考虑买入期货以对冲下跌风险。
• 制定交易策略：偏度因子可以为交易策略提供指引。例如，当偏度因子为正时，交易者可以考虑做多期货，而当偏度因子为负时，他们可以考虑做空期货。
• 市场情绪：偏度因子反映了市场情绪。正偏度因子表明市场情绪乐观，而负偏度因子表明市场情绪悲观。

应用示例

假设某商品的现货价格为 100 美元，期货价格为 105 美元，到期时间为 6 个月，波动率为 10%。

计算期货偏度因子：

BS = (105 - 100) / (0.1 √0.5) = 1.41

正偏度因子表明市场预期该商品的未来价格将上涨。交易者可以考虑买入期货以对冲下跌风险或做多期货以获利。

注意事项

在使用期货偏度因子时，需要注意以下几点：

• 偏度因子并不能保证未来的价格走势。
• 偏度因子可能受到市场情绪和投机活动的影响。
• 交易者应结合其他技术分析指标和基本面分析来做出明智的交易决策。