港股恒生指数（恒指）于上半年经历了较大波动，受多重因素影响，上半年整体表现承压。

资金面承压

上半年，港股资金面持续承压。一方面，美联储激进加息缩表，导致全球流动性收紧，资金流出港股市场。另一方面，港元与美元挂钩，美联储加息引发港息上升，使得港股的资金成本增加，吸引力下降。

地缘风险

乌克兰危机和中美关系紧张也对港股构成负面影响。地缘风险加剧了市场不确定性，投资者避险情绪上升，减持港股资产。

经济增长担忧

全球经济放缓忧虑加重，也对港股构成拖累。中国经济增速放缓，叠加疫情影响，企业盈利承压，市场对港股的盈利前景也产生担忧。

行业轮动

上半年，港股出现了明显的行业轮动。科技股和互联网股因估值高、盈利受冲击而持续下跌。相反，能源股、金融股和公用事业股等价值股表现相对较好。

展望下半年

对于下半年，港股市场仍面临诸多挑战。美联储加息缩表仍将继续，资金面承压的局面短期内难以缓解。地缘风险和经济增长担忧也仍是影响市场的不确定因素。

不过，也有利好因素值得关注。中国政府近期出台了一系列政策措施，支持实体经济和稳定资本市场。如果这些政策取得成效，有望提振市场信心。

港股估值已处于较低水平，部分优质企业具备较高的投资价值。如果全球市场情绪有所改善，港股有望迎来反弹机会。

投资策略

在当前市场环境下，投资者应审慎投资，做好风险控制。建议关注以下投资策略：

• 均衡配置：分散投资于不同行业和资产类别，降低整体风险。
• 价值投资：寻找基本面良好、估值合理的价值股，享受长期收益。
• 中长期持有：避免追涨杀跌，耐心持有优质企业，享受企业成长带来的收益。
• 关注政策支持：留意政府出台的利好政策，把握政策红利带来的投资机会。
• 密切关注市场动态：及时了解全球经济和地缘事件，调整投资策略应对市场变化。