期权是一种金融衍生品，赋予其持有人在未来特定日期以特定价格买卖标的资产（如股票或商品）的权利。期权 Gamma 值是衡量期权对标的资产价格变化敏感度的指标。它表示期权的 Delta 值（期权价格相对于标的资产价格的变化率）相对于标的资产价格的变化率。

期权 Gamma 值的含义

Gamma 值表示期权 Delta 值的变化量，相对于标的资产价格的变化量。正 Gamma 值表示期权 Delta 值随着标的资产价格的上涨而增加，而负 Gamma 值表示期权 Delta 值随着标的资产价格的上涨而减少。

Gamma 值的四个子

1. 正 Gamma 值

正 Gamma 值表明期权对标的资产价格上涨高度敏感。当标的资产价格上涨时，期权 Delta 值会增加，这意味着期权价格将以更快的速度上涨。这通常适用于看涨期权，因为标的资产价格上涨对看涨期权持有人有利。

2. 负 Gamma 值

负 Gamma 值表明期权对标的资产价格下跌高度敏感。当标的资产价格下跌时，期权 Delta 值会减少，这意味着期权价格将以更快的速度下跌。这通常适用于看跌期权，因为标的资产价格下跌对看跌期权持有人有利。

3. Gamma 中性

Gamma 中性是一种策略，其中期权组合的 Gamma 值接近于零。这意味着期权组合对标的资产价格的变化不敏感。这通常是通过购买正 Gamma 值的期权和卖出负 Gamma 值的期权来实现的。

4. Gamma 挤压

Gamma 挤压是一种罕见的市场事件，其中 Gamma 值突然大幅增加。这通常是由标的资产价格的快速波动引起的。Gamma 挤压会导致期权价格的剧烈波动，并可能导致期权市场的大幅亏损。

如何使用 Gamma 值

Gamma 值可用于评估期权策略的风险和潜在回报。它可以帮助交易者：

• 了解期权对标的资产价格变化的敏感度
• 管理期权组合的风险
• 识别潜在的交易机会
• 避免 Gamma 挤压等市场事件

示例

假设您购买了一份正 Gamma 值的看涨期权。如果标的资产价格上涨 1%，您的期权 Delta 值可能会增加 0.1。这意味着期权价格将上涨 10%。

相反，如果您购买了一份负 Gamma 值的看跌期权。如果标的资产价格下跌 1%，您的期权 Delta 值可能会减少 0.1。这意味着期权价格将下跌 10%。

期权 Gamma 值是衡量期权对标的资产价格变化敏感度的重要指标。了解 Gamma 值可以帮助交易者评估期权策略的风险和潜在回报，并做出更明智的交易决策。