上交所股票期权是一种衍生品合约，赋予持有人在特定日期以特定价格买卖特定数量基础股票的权利。期权合约到期时，持有人可以行权，也可以选择放弃行权。行权意味着以合约约定的价格买入或卖出股票，从而实现预期的收益或损失。

交割类型

上交所股票期权的交割分为两种类型：

• 实物交割：持有人行权后，以期权合约约定的价格与交易对手进行股票的实物交割。



• 差价结算：持有人行权后，不进行股票实物交割，而是与交易对手结算股票价格差额。

实物交割流程

实物交割流程如下：

1. 行权通知：持有人在期权合约到期日或前一交易日，向交易对手发出行权通知，表明其行权意向。
2. 交割结算准备：交易所根据行权通知，对行权人与交易对手的账户进行交割结算准备。
3. 股票划转：到期日后T+1日，交易所将股票从交易对手账户划转至行权人账户。
4. 资金结算：到期日后T+2日，交易所将行权价与股票价格的差额，从交易对手账户划转至行权人账户。

差价结算流程

差价结算流程如下：

1. 持仓对冲：期权合约到期前，交易对手会通过买卖期货或股票等方式，对冲持仓风险。
2. 行权报告：持有人在期权合约到期日或前一交易日，向交易所报告行权意向。
3. 成交价计算：交易所根据期权合约到期日的收盘价，计算股票价格与行权价的差额。
4. 差价结算：到期日后T+2日，交易所将差额从交易对手账户划转至行权人账户。

交割相关注意事项

• 交割时间：实物交割一般在期权合约到期日后的下一个交易日进行；差价结算一般在期权合约到期日后的两个交易日进行。
• 交割价格：实物交割的价格为期权合约约定的行权价；差价结算的价格为期权合约到期日的收盘价。
• 交割数量：实物交割的股票数量为期权合约约定的数量；差价结算不涉及股票实物交割。
• 交割风险：实物交割存在交割失败的风险，如交易对手违约或无法及时交割股票。差价结算通过对冲的方式降低了交割风险。
• 税收：实物交割和差价结算都需要按照相关税收规定缴纳税款。

上交所股票期权的交割是期权合约到期时的重要环节，涉及实物交割和差价结算两种方式。投资者在交易期权时，需要充分了解交割流程和相关注意事项，以避免不必要的损失和风险。