上期原油期货交割机制是指在指定时间内，买方和卖方必须按照期货合约约定的价格和数量，进行实物原油的交割，以了结期货合约的过程。

子 1：交割方式

上期原油期货提供两种交割方式：现货交割和库交割。

• 现货交割：买方或卖方通过实物原油的实际转移来满足期货合约。交割地点为上期指定的交割库区，交割时间为合约到期月的第 15 个工作日。



• 库交割：买方或卖方向上期指定的中央保管机构交付或提取原油，由中央保管机构负责实际的原油交割。库交割的交割时间与现货交割相同。

子 2：交割品种

上期原油期货合约的标的物为质地轻、硫含量低的轻质低硫原油，指标根据我国实际情况制定，与国际惯例和国内炼油行业习惯相符。

子 3：交割价格

原油期货的交割价格根据交割月份的现货市场价格确定，具体包括三个部分：

• 基础价：上海期货交易所计算的上海石油交易所旗下 INE 原油价格指数。
• 升贴水：针对不同原油品种、品质、交割地点与期货交割标准之间的差异，由交易所发布的升贴水表决定。
• 附加价：由于平仓量较大时，可能需要从指定交割库外调运原油，而引起的额外费用。

子 4：交割结算

交割完成后，交易所将根据交割数量、交割时间、交割价格等信息进行结算。结算方式如下：

• 交割成功：买方收到原油后，向卖方支付交割款项。
• 交割失败：一方未能按照合约规定完成交割，则另一方有权向其收取违约金。
• 延期交割：双方可以协商延期交割，但必须征得交易所批准。

重要提示

了解上期原油期货的交割机制对于参与此项投资至关重要。投资者应在充分理解交割规则和潜在风险的情况下，谨慎参与期货交易。