期货交易是一种金融衍生品交易方式，投资者可以在未来某个特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的资产。期货交易也有一些限制，其中最重要的一点就是期货交易不能买卖的是什么。这意味着在期货市场上，投资者不能买卖实物商品或资产，而只能买卖标的资产的合约。这种限制是为了保证期货市场的流动性和稳定性，同时防止操纵市场价格。

金融资产

在期货交易中，投资者只能买卖标的资产的合约，而不能买卖实际的金融资产。例如，投资者可以在期货市场上买卖黄金、原油、股指等标的资产的合约，但不能买卖实际的黄金、原油或股票。这种限制是为了避免期货市场对实际金融资产市场造成干扰，同时保护实际金融资产市场的稳定性。

实物商品

期货交易也不能买卖实物商品。在期货市场上，投资者可以买卖大宗商品（如农产品、能源产品等）的期货合约，但不能买卖实际的商品。这意味着投资者在期货市场上只能通过期货合约来参与大宗商品市场，而不能直接买卖实际的商品。这种限制是为了防止期货市场对实际商品市场价格造成干扰，同时保护实际商品市场的稳定性。

物理资产

除了金融资产和实物商品，期货交易也不能买卖物理资产。在期货市场上，投资者可以买卖股指、利率等标的资产的期货合约，但不能买卖实际的物理资产。这意味着投资者在期货市场上只能通过期货合约来参与物理资产市场，而不能直接买卖实际的物理资产。这种限制是为了保护物理资产市场的稳定性，同时防止期货市场对实际物理资产市场价格造成干扰。

结论

期货交易不能买卖的是金融资产、实物商品和物理资产。这种限制是为了保证期货市场的流动性和稳定性，同时防止期货市场对实际市场价格造成干扰。投资者在参与期货交易时，需要了解这些限制，并根据自己的投资目标和风险承受能力来选择合适的交易策略。期货交易虽然有一些限制，但也为投资者提供了更多的投资机会和风险管理工具，是一个重要的金融市场。