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芝加哥期货交易所（CME）是全球最大的期货交易所之一，其交易所的期货合约在交割时可以选择实物交割或现金交割。将详细介绍芝加哥期货实物交割的限制以及芝加哥期货交割时间。

1. 实物交割的限制

实物交割是指在期货合约到期时，交易双方按照合约规定的交割标准和交割地点进行实物交割。在芝加哥期货交易所，实物交割的限制主要包括以下几个方面：

1.1 交割标准

芝加哥期货交易所对于不同品种的期货合约，都有明确的交割标准。例如，对于黄金期货合约，交割标准规定了交割品位、交割重量等要求；对于小麦期货合约，交割标准规定了交割品质、交割地点等要求。交易双方在交割时必须符合这些标准。

1.2 交割地点

芝加哥期货交易所规定了特定的交割地点，交割双方必须在规定的地点完成交割手续。例如，对于黄金期货合约，交割地点是芝加哥期货交易所指定的仓库；对于小麦期货合约，交割地点是芝加哥期货交易所指定的交割仓库。

1.3 交割时间

芝加哥期货交易所规定了每个期货合约的交割时间。交割时间通常是合约到期日的最后一个交易日。交割双方必须在规定的时间内完成交割手续。

2. 芝加哥期货交割时间

芝加哥期货交易所的交割时间是指期货合约到期时的最后一个交易日。不同的期货合约有不同的到期日和交割时间。一般来说，交割时间是在到期日的最后一个交易日的特定时间段内进行的。

2.1 交割日

交割日是指期货合约到期日的最后一个交易日。在交割日，交易双方必须履行合约的交割义务，完成实物交割或现金交割。

2.2 交割时间段

芝加哥期货交易所规定了每个期货合约的交割时间段。交割时间段通常是在交割日的特定时间范围内，例如上午9点到下午1点之间。交割双方必须在交割时间段内完成交割手续。

3. 实物交割的优势和风险

实物交割作为期货交易的一种方式，具有一定的优势和风险。

3.1 优势

实物交割可以确保交易双方按照合约规定进行交割，避免了现金交割可能存在的风险。实物交割还可以帮助交易双方实现实物资产的转移，满足实际需求。

3.2 风险

实物交割涉及到实物资产的转移和交割地点的物流等问题，存在一定的风险。例如，交割过程中可能面临物流延误、质量问题等风险。实物交割还需要交易双方承担额外的交割成本。

总结：

芝加哥期货交易所允许实物交割，但对实物交割设置了一定的限制。交割标准、交割地点和交割时间是实物交割的主要限制。交割时间是期货合约到期日的最后一个交易日，在交割时间段内进行实物交割。实物交割具有一定的优势和风险，交易双方需要根据自身需求和风险承受能力进行选择。