恒生指数是香港交易所最重要的股票市场指数之一，代表了香港股市的整体走势。它由恒生指数有限公司计算和维护，成立于1969年，是亚洲最早的股票指数之一。经过多年的发展，恒生指数见证了香港股市的风风雨雨，也经历了几次重要的牛市。

第一次恒生指数牛市出现在1986年。当时，香港经济蓬勃发展，股市气氛热烈。1987年初，恒生指数突破1000点大关，标志着香港股市进入了一个新的阶段。随后，指数迅速攀升至1300多点。在同年10月，全球股市遭遇了黑色星期一，香港股市也受到了冲击，恒生指数暴跌，结束了这次牛市。

第二次恒生指数牛市出现在1997年前后。当时，香港回归祖国即将到来，市场充满了期待和热情。1997年1月，恒生指数突破15000点大关，创下历史新高。同年7月，亚洲金融危机爆发，恒生指数跌至7000多点，牛市宣告结束。

第三次恒生指数牛市出现在2007年。当时，全球金融市场进入了繁荣时期，香港股市也受到了积极影响。2007年10月，恒生指数突破30000点大关，达到历史峰值。随后全球金融危机爆发，香港股市受到重创，恒生指数跌至10000点以下，牛市终结。

第四次恒生指数牛市出现在2014年。当时，香港股市迎来了一波强劲的上涨行情。2015年4月，恒生指数突破28000点大关，刷新了历史高位。随后中国股市暴跌，香港股市也受到了影响，恒生指数一度跌至20000点以下，牛市告一段落。

总结起来，恒生指数经历了几次重要的牛市，分别发生在1986年、1997年、2007年和2014年。每次牛市都受到了外部环境的干扰，经济波动和金融危机的爆发给股市带来了不小的冲击。恒生指数也展现了其韧性和适应力，每次牛市之后都能够恢复并走向新的阶段。

牛市是股市发展的一个重要阶段，代表着市场信心的提升和投资者对经济的乐观态度。由于股市的波动性和不确定性，投资者也需要保持冷静和理智，避免盲目跟风。无论是牛市还是熊市，都需要建立良好的投资理念和风险意识，才能更好地应对市场的变化和挑战。希望香港股市在未来能够出现更多的牛市，为投资者带来更多的收益和机遇。