股指期货归零是指股指期货合约到期时，合约的价格归于零。在股指期货市场中，投资者可以通过买入或者卖出股指期货合约来进行投机或者套利操作。当期货合约到期时，其价格将与现货指数相一致，如果期货合约价格归零，会意味着市场对于未来的股指变动预期已经被证明是错误的，也可能暗示着市场风险偏好的改变，对投资者和市场参与者来说具有重要的影响。

1. 归零的原因及影响因素

股指期货归零的原因主要有以下几个方面：

市场风险：股指期货市场受到宏观经济、政策、市场情绪等多种因素的影响，当这些因素发生烈变化时，可能引发市场恐慌情绪，导致股指期货价格迅速下跌，最终归零。

现货市场变动：股指期货合约的价格最终会与现货指数相一致，如果现货市场发生烈波动，可能会引发期货合约价格的快速变动，进而归零。

交割期限：股指期货合约有固定的交割期限，当合约接近到期时，投资者会逐渐平仓，这可能导致市场流动性下降，进而引发期货合约价格的下跌，最终归零。

股指期货归零对投资者和市场参与者都具有重要的影响。一方面，投资者可能面临巨大的损失，特别是那些持有多头仓位的投资者。另一方面，市场参与者可能对市场风险偏好产生怀疑，进而导致投资者撤离股指期货市场，市场流动性进一步下降。

2. 归零的风险与挑战

股指期货归零所带来的风险与挑战主要有以下几个方面：

投资者信心受挫：股指期货归零可能导致投资者对市场的信心受到重创。投资者可能会对期货市场的透明度、公平性产生质疑，甚至可能对整个金融市场的稳定性失去信心。

市场流动性下降：股指期货归零可能导致市场流动性下降，投资者可能会撤离市场，进而导致交易量的减少、买卖价差的扩大，加市场不稳定性。

金融风险传导：股指期货市场与现货市场、其他金融市场有着紧密的关联，股指期货归零可能会引发金融风险在不同市场间的传导效应，进而对整个金融体系产生影响。

3. 应对策略和对策

面对股指期货归零可能带来的风险与挑战，相关的对策和应对策略非常重要：

完善风险管理措施：市场监管机构应加强对股指期货市场的监管，完善风险管理措施，加强市场透明度，提高市场公平性，防止操纵市场行为的发生。

加强风险教育和投资者保护：加强对投资者的风险教育，提高投资者的风险意识和风险承受能力，同时加强投资者保护，确保投资者能够获得充分的信息和保护。

加强市场监测和预警机制：建立健全的市场监测和预警机制，及时发现市场异常波动，并采取相应的措施进行干预和稳定市场。

推动市场多元化和金融创新：为了降低股指期货市场归零的风险，可以推动市场多元化和金融创新，引入更多的衍生品产品，降低投资者集中度，增加市场抗风险能力。

股指期货归零意味着市场对未来股指变动预期的错误和风险偏好的改变。归零可能导致投资者巨大损失，市场流动性下降，金融风险传导等问题。为了应对这些风险和挑战，需要加强市场监管和风险管理措施，加强投资者教育和保护，建立健全的市场监测和预警机制，推动市场多元化和金融创新。只有这样，股指期货市场才能够更加稳定和可持续发展。