股指期货是一种金融衍生品，通过对冲操作可以降低投资风险。做空股指期货是指投资者预期股指期货价格下跌，通过卖出合约来获利。做空股指期货也存在一定的风险。将从不同角度探讨做空股指期货对冲风险的问题。

一、市场风险

市场风险是指由于市场价格波动导致投资者资产价值下降的风险。做空股指期货的投资者预期股指期货价格下跌，但如果市场出现逆向波动，价格上涨，投资者将面临损失。市场风险是做空股指期货对冲风险的主要来源之一。

二、政策风险

政策风险是指由于政策调整导致投资者资产价值下降的风险。的宏观调控政策、监管政策等都可能对股指期货市场产生重大影响。投资者在做空股指期货时，需要密切关注政策变化，避免因政策风险而造成损失。

三、交易风险

交易风险是指由于交易操作不当导致投资者资产价值下降的风险。做空股指期货需要进行交易操作，包括开仓、平仓等。如果投资者在交易操作中出现错误，比如错误估计市场走势、操作失误等，将导致损失。投资者需要具备良好的交易技巧和风控能力。

四、杠杆风险

杠杆风险是指由于投资者使用杠杆操作导致投资损失的风险。做空股指期货是一种杠杆交易，投资者只需支付一部分保证金就可以控制更大的交易头寸。杠杆交易也意味着投资者的损失可能会放大。如果市场价格逆向波动，投资者的损失将会超过其支付的保证金。

五、系统风险

系统风险是指由于金融市场整体风险因素导致投资者资产价值下降的风险。金融市场的波动性和不确定性使得系统风险无法完全避免。做空股指期货的投资者也无法完全摆脱系统风险的影响。投资者需要认识到系统风险的存在，并采取相应的风险管理措施。

总结：

做空股指期货对冲风险是存在的，投资者在进行做空操作时需要认识到风险的存在，并采取相应的风险管理措施。市场风险、政策风险、交易风险、杠杆风险和系统风险都是做空股指期货对冲风险的主要来源。投资者需要密切关注市场和政策的变化，具备良好的交易技巧和风控能力，同时注意控制杠杆比例，以降低风险。只有在充分了解风险并采取相应措施的情况下，投资者才能更好地进行做空股指期货操作。