1. 期货结算价概述

期货结算价，是指期货合约在到期日当天，通过交易所统一结算机制确定的该合约的最终交割价格。该价格将作为期货合约平仓、交割及相关结算的依据。

2. 结算价的确定

期货结算价的确定，一般采用以下两种方式：

• 现货结算：以合约到期日标的物的现货市场价格作为结算价。



• 期货结算：以到期日最活跃月合约的收盘价或结算价作为结算价。

3. 结算价的意义

期货结算价具有以下重要意义：

• 确定合约价值：结算价决定了期货合约的最终价值，是平仓和结算的依据。
• 影响交割：对于实物交割的期货合约，结算价决定了交割商品的价值。
• 反映市场供需：结算价反映了期货合约到期日的市场供需状况。

4. 影响结算价的因素

影响期货结算价的因素包括：

• 标的物现货价格：现货价格是结算价的重要参考。
• 期货合约持仓量：持仓量越大，市场流动性越强，结算价越接近现货价格。
• 市场供需关系：供大于求时，结算价往往偏低；供不应求时，结算价往往偏高。
• 宏观经济因素：利率、通胀等宏观因素也会影响结算价。

5. 结算价的计算

对于现货结算的期货合约，结算价直接等于合约到期日的现货市场价格。

对于期货结算的期货合约，结算价的计算方式如下：

结算价 = 最活跃月合约收盘价 + 交割月份与最活跃月合约到期月份之间的利息调整

其中，利息调整根据到期月份之间的利息差计算。

实例

假设某小麦期货合约将于 2023 年 12 月到期，标的物为小麦现货。到期日当天，小麦现货市场价格为每吨 2000 元。该合约最活跃月合约为 2024 年 3 月合约，收盘价为每吨 1980 元。12 月与 3 月之间的利息差为 1%。

则该小麦期货合约的结算价为：

结算价 = 1980 + 20 1% = 1998 元/吨