概述

合格境外机构投资者（QFII）是指经中国证监会批准，获得在中国境内投资证券市场的资格的境外机构投资者。QFII 参与股指期货交易的规则由中国证监会和上海期货交易所（上期所）制定，旨在规范 QFII 在股指期货市场上的交易行为，维护市场秩序。

交易资格

• 合格境外机构投资者：获得中国证监会颁发的 QFII 资格。
• 交易账户：QFII 须在指定期货公司开立交易账户，并通过该账户参与股指期货交易。



• 资金要求：QFII 参与股指期货交易的资金须符合中国证监会规定的最低资金要求。

交易品种

QFII 可以在上期所交易的股指期货合约包括：

• 中证 500 股指期货（IF）
• 中证 1000 股指期货（IH）
• 中证 50 股指期货（IC）

交易规则

QFII 参与股指期货交易须遵守以下规则：

• 交易时间：周一至周五（法定节假日除外），上午 9:00-11:30、下午 13:00-15:00。
• 交易单位：10 手/笔。
• 涨跌幅限制：单边 10%。
• 持仓限额：单一合约持仓量不得超过该合约未平仓合约总量的 20%，所有合约持仓量不得超过该合约未平仓合约总量的 30%。
• 交易方式：QFII 可以通过场内交易或场外交易参与股指期货交易。

风险管理

QFII 参与股指期货交易须注意以下风险：

• 市场风险：股指期货市场价格波动较大，存在亏损风险。
• 保证金风险：股指期货交易采用保证金制度，若市场价格波动导致保证金不足，QFII 可能面临追加保证金或强行平仓的风险。
• 交易规则风险：QFII 须严格遵守股指期货交易规则，否则可能面临处罚或损失。

结算和交割

• 结算：股指期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方每日结算盈亏。
• 交割：股指期货合约到期时，交易双方根据合约约定进行实物交割或现金结算。

监管和处罚

中国证监会和上期所对 QFII 参与股指期货交易进行监管，违反相关规则的 QFII 将受到处罚，包括但不限于：

• 警告
• 罚款
• 暂停或取消交易资格
• 追究法律责任