详解

期货合约是一种标准化的合约，规定了未来某一时间买卖一定数量的标的物的价格和条件。期货合约可以分为固定合约和平仓合约。

固定合约是指到期时必须履行交割义务的合约。持有固定合约的投资者必须按照合约规定在到期日交割标的物，或支付违约金。

平仓合约是指在到期日之前对冲掉期货合约的合约。持有平仓合约的投资者可以在到期日前，通过与持有相反方向头寸的另一方进行交易，来平仓合约，实现盈亏。

固定合约

固定合约的特性如下：

• 必须履约：持有固定合约的投资者必须在到期日交割标的物，或支付违约金。
• 交割义务：持有固定合约的投资者承担了将标的物交割给另一方的义务。
• 结算方式：固定合约的结算方式通常是实物交割，即实际交割标的物。
• 风险较大：固定合约存在标的物价格波动、违约风险等风险。

平仓合约

平仓合约的特性如下：

• 无需履约：持有平仓合约的投资者可以在到期日前进行平仓，无需实际交割标的物。
• 对冲头寸：平仓合约通常用于对冲现货头寸或其他期货头寸，以降低风险。
• 结算方式：平仓合约的结算方式通常是现金结算，即通过现金差价进行结算。
• 风险较小：平仓合约的风险相对较小，因为投资者可以灵活地调整头寸以控制风险。

固定合约和平仓合约的区别

固定合约和平仓合约的主要区别如下：

• 履约义务：固定合约必须履约，而平仓合约无需履约。
• 结算方式：固定合约通常采用实物交割，而平仓合约通常采用现金结算。
• 风险大小：固定合约的风险较大，而平仓合约的风险较小。

选择固定合约还是平仓合约

投资者在选择固定合约还是平仓合约时，需要根据自己的投资目标和风险承受能力来决定。

• 投资目标：如果投资者希望进行实物交割，则需要选择固定合约。如果投资者希望对冲风险或进行投机交易，则可以选择平仓合约。
• 风险承受能力：如果投资者风险承受能力较低，则建议选择平仓合约，因为其风险较小。如果投资者风险承受能力较高，则可以选择固定合约，以获得更高的收益潜力。

期货合约是根据投资者的不同需求而设计的，固定合约和平仓合约各有其优缺点。投资者在选择期货合约时，需要充分了解两种合约的特性，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出合理选择。