第一节：1973-1974 年：大萧条中的反弹

• 1973 年石油危机和经济衰退导致恒生指数暴跌。
• 但随后市场迅速反弹，指数于 1974 年上涨超过 100%。
• 主要原因是政府刺激措施和全球经济复苏。

第二节：1985-1987 年：地产与科技泡沫

• 中国加入关贸总协定并开放经济。
• 香港地产和科技股蓬勃发展，推动恒生指数飙升。
• 过度投机导致了 1987 年股灾。

第三节：1993-1997 年：中国经济改革与回归预期

• 中国实施一系列经济改革开放措施，吸引外资。
• 对香港回归中国的预期带动投资热情。
• 恒生指数在四年内上涨超过 200%。

第四节：2003-2007 年：流动性过剩与中国股市崛起

• 全球央行宽松货币政策导致流动性充裕。
• 中国A 股市场的崛起吸引资金流入香港。
• 恒生指数在四年内上涨超过 50%。

第五节：2009-2018 年：低利率刺激和中国经济增长

• 2008 年金融危机导致全球降息。
• 低利率为股市提供了支撑，推高了恒生指数。
• 中国经济持续增长也提振了香港市场。

第六节：展望未来

• 未来恒生指数牛市可能受到以下因素影响：
  • 全球经济增长和利率环境
  • 中国经济发展和开放程度
  • 香港稳定性和投资环境

历史上，恒生指数牛市往往伴随着经济增长、流动性充裕和投资热情。但值得注意的是，市场波动不可避免，投资者应审慎投资，并意识到牛市终将结束。通过了解历史上的牛市节段，投资者可以更好地洞察市场趋势，制定明智的投资策略。