定义

恒指合约是一种期货合约，以香港恒生指数 (HSI) 为标的物。它允许交易者在不必实际持有标的资产的情况下，对恒生指数的未来价格进行投机或对冲。

合约规格

每个恒指合约代表 50 点恒生指数。合约的交易单位为 5 张，即 250 点恒生指数。合约到期日为每个月的第三个星期三。

交易机制

恒指合约在香港交易所 (HKEX) 交易。交易者可以通过经纪人或在线交易平台下单。合约可以以即刻执行价 (市价) 或指定价格 (限价) 进行交易。

恒指合约的作用

投机

恒指合约为交易者提供了以高杠杆率对恒生指数走势进行投机的机会。交易者可以做多 (买入) 或做空 (卖出) 合约，以押注指数上涨或下跌。

对冲

对于持有恒生指数成分股的投资组合或对冲基金而言，恒指合约可以作为一种对冲工具。通过做空恒指合约，他们可以对冲市场风险，防止标的资产价格下跌带来的损失。

套利

恒指合约还可用于套利交易。交易者可以同时在不同的交易所或不同的标的物（如恒指期货和恒指 ETF）上对冲相同或相关的合约，以获利于价格差异。

恒指合约的风险

价格波动

恒生指数高度波动，这意味着恒指合约的价格也可能波动剧烈。交易者在进行交易时应谨慎，并做好风险管理措施。

流动性

恒指合约的流动性良好，但与其他更具流动性的期货合约相比仍相对较低。这意味着可能会出现滑点或无法以预期价格执行交易的情况。

杠杆风险

期货合约具有杠杆效应，这可能会放大收益和亏损。交易者应谨慎使用杠杆，并仅交易他们能够承受损失的部分资金。

恒指合约是一种期货合约，允许交易者对恒生指数的未来价格进行投机或对冲。它可以为交易者提供高杠杆率和套利交易的机会，但也有价格波动、流动性和杠杆风险。交易者在进行恒指合约交易时应充分了解这些风险，并制定适当的风险管理策略。