整体表现：震荡下行

恒生指数（恒指）在7月份表现疲软，整体呈现震荡下行趋势。月内最低点跌至21,000点以下，最高点则达到22,500点附近。截至7月底，恒指收报21,500点附近，较上月收盘下跌约3%。

主要利空因素

7月份恒指下跌主要受到以下利空因素的影响：

• 美国通胀数据高企：美国6月份消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%，高于预期，引发市场对美联储激进加息的担忧。
• 美中关系紧张：中美在台湾问题上产生分歧，加剧了地缘的不确定性。
• 中国经济增长放缓：中国第二季度GDP增速放缓至0.4%，低于预期，表明经济复苏势头减弱。
• 香港疫情反弹：香港7月份新冠肺炎疫情反弹，导致部分地区实施封锁措施，影响经济活动。

主要利好因素

尽管利空因素较多，但恒指在7月份也受到了一些利好因素的支撑：

• 中国降息预期：中国央行7月份下调了中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR），提振了市场信心。
• 美股反弹：美股在7月份出现反弹，带动全球股市情绪好转。
• 科技股回暖：科技股在7月份表现强劲，带动了恒指的整体走势。

技术分析

从技术分析的角度来看，恒指在7月份跌破了22,000点的关键支撑位，并形成了一条下行趋势线。目前，恒指正在测试21,500点的支撑位。如果该支撑位失守，则恒指可能进一步下行，目标位在21,000点附近。

后市展望

对于恒指后市的走势，市场观点存在分歧。一些分析师认为，恒指可能会继续震荡下行，直到美联储加息周期结束。而另一些分析师则认为，恒指已经触底，并将在下半年迎来反弹。

整体而言，恒指后市走势仍存在较大的不确定性。投资者在进行投资决策时，需要密切关注宏观经济环境和市场情绪的变化。从长期来看，恒指仍具有较好的投资价值，但短期内仍需谨慎操作。