期货和期权都是金融工具，但它们在运作方式上存在一些关键的区别。了解这些差异对于在金融市场中做出明智的决定至关重要。

特性

• 期货合约：期货合约规定在某一特定日期和价格买卖标的资产（商品、股票或指数）的义务。
• 期权合约：期权合约赋予买方在某一特定日期或之前以特定价格买卖标的资产的权利，但不是义务。

权利和义务

• 期货合约：持有期货合约的人有义务在交割日按照合约价格买卖标的资产。
• 期权合约：持有期权合约的买方有权在交割日之前以合约价格买卖标的资产，但没有义务。

市场价格

• 期货合约：期货合约的价格由现货市场和市场对标的资产未来价格的预期决定。
• 期权合约：期权合约的价格由标的资产的价格、到期日、执行价格和隐含波动率等因素决定。

风险与回报

• 期货合约：期货合约涉及较高的风险，因为持有人有义务无论市场价格如何都要履行合约。
• 期权合约：期权合约的买方风险有限，因为他们可以选择不行权。而期权合约的卖方风险较大，因为他们可能被迫以不利的价格买卖标的资产。

用途

• 期货合约：期货合约通常用于对冲价格风险，例如：农民使用期货对冲作物价格波动造成的风险。
• 期权合约：期权合约可用于投机、对冲风险和构建复杂的交易策略。

举例说明

为了更好地理解期货和期权的区别，我们举个例子：

假设投资者购买了一份黄金期货合约，价格为每盎司 1,800 美元，交割日为 6 个月后。如果在交割日黄金价格上涨至 2,000 美元/盎司，投资者将以 1,800 美元/盎司的价格出售黄金并获利 200 美元/盎司。

现在，假设投资者购买了一份黄金看涨期权，行权价为每盎司 1,800 美元，到期日为 6 个月后。如果在到期日黄金价格上涨至 1,900 美元/盎司，投资者可以选择以 1,800 美元/盎司的价格行权并获利 100 美元/盎司。