期货合约是买卖双方在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量标的物的标准化合约。期货合约到期时，买卖双方必须按照合约规定的价格和数量进行交割。以下是期货到期的主要特点：

1. 到期日固定

期货合约的到期日是预先确定的，通常为每个月的某个特定日期。例如，芝加哥商品交易所（CME）的玉米期货合约到期日为每月的第二个星期五。

2. 交割义务

期货合约到期时，买卖双方都有义务按照合约规定的价格和数量进行交割。交割可以是实物交割，也可以是现金结算。

3. 实物交割

实物交割是指买卖双方实际交割标的物。例如，玉米期货合约的实物交割方式是买卖双方在指定的地点和时间交割一定数量的玉米。

4. 现金结算

现金结算是指买卖双方不进行实物交割，而是以现金差价的形式结算合约。例如，原油期货合约通常采用现金结算方式，买卖双方根据合约到期时的现货价格和合约价格的差价进行结算。

5. 到期价格

期货合约到期时的价格称为到期价格。到期价格通常与标的物的现货价格相近，但可能存在一定差异。例如，如果期货合约到期时现货价格上涨，则期货合约的到期价格也可能高于合约价格。

期货到期的影响

期货到期对市场参与者有以下影响：

• 价格波动：期货合约到期前夕，市场价格可能会出现波动，因为交易者调整头寸以准备交割或结算。
• 交易量增加：期货合约到期前，交易量通常会增加，因为交易者平仓或建立新头寸以应对交割或结算。
• 套利机会：期货到期时，现货价格和期货价格之间可能存在套利机会。交易者可以通过同时买卖现货和期货合约来利用这些机会。

应对期货到期的策略

交易者可以通过以下策略应对期货到期的影响：

• 平仓：在期货合约到期前平仓头寸，以避免交割或结算义务。
• 滚动：在期货合约到期前滚动头寸到下一份合约，以继续持有标的物敞口。
• 套利：利用现货价格和期货价格之间的套利机会，以降低风险并增加收益。

期货到期是期货交易中一个重要的方面。了解期货到期的特点和影响对于交易者制定有效的交易策略至关重要。通过谨慎管理期货到期，交易者可以降低风险并提高收益潜力。