原油期货是一种金融衍生品，它允许交易者在未来某个时间点以特定价格买卖原油。国内原油期货于2018年3月26日在上海国际能源交易中心（INE）上市，为中国原油市场提供了重要的风险管理工具。

计价基础

国内原油期货的计价基础是普氏迪拜原油（Dubai Crude）和布伦特原油（Brent Crude）的平均价格。具体计算公式如下：

国内原油期货价格 = (普氏迪拜原油价格 + 布伦特原油价格) / 2 + 溢价或贴水

• 溢价或贴水：由市场供需关系决定。当国内原油需求旺盛时，溢价会增加；当需求疲弱时，贴水会增加。

价格单位和合约规模

国内原油期货的交易单位为每桶（158.98升）。每个合约代表1000桶原油。

合约期限

国内原油期货合约分为12个月份合约和连续合约。

• 12个月份合约：从上市当月开始，按序推出未来12个月的合约。
• 连续合约：在12个月份合约的基础上，推出下一个交割月份的合约，形成连续的合约链。

交易时间

国内原油期货的交易时间为周一至周五上午9:00至下午3:00（法定节假日除外）。

交割

国内原油期货实行实物交割，交割品为中国石化和中国石油指定仓库中的合格原油。交割时间为合约到期日的当天。

结算

国内原油期货实行每日结算，即每天根据当天的收盘价计算结算价。结算价用于计算交易者的盈亏。

影响因素

国内原油期货价格受多种因素影响，包括：

• 国际原油市场供需关系
• 全球经济状况
• 地缘事件
• 美元汇率
• 国内原油库存
• 国内原油需求

意义

国内原油期货的上市具有以下意义：

• 风险管理：为原油生产商、炼油厂和贸易商提供风险管理工具，帮助他们锁定价格并对冲风险。
• 价格发现：反映国内原油市场的供需关系，为市场参与者提供透明的定价基准。
• 市场深化：吸引更多投资者参与原油市场，提高市场流动性。
• 国际化：与国际原油期货市场接轨，增强中国原油市场在全球的影响力。

国内原油期货的计价机制是基于国际原油市场和国内供需关系的综合考量。它为中国原油市场提供了重要的风险管理工具，促进了市场深化和国际化，对我国能源安全和经济发展具有积极意义。